Bousso: Industria estadounidense de GNL corre el riesgo de ser víctima de su propio éxito
La capacidad mundial de GNL crecerá un 60 % para 2030; EE. UU. representará la mitad de las nuevas exportaciones
La impresionante expansión de las exportaciones de gas de EE. UU. en la última década ha transformado los mercados globales, pero la inminente sobreoferta mundial, junto con el aumento de los precios de la energía a nivel nacional, podría dejar a la industria expuesta a ambos lados de su cadena de valor.
EE. UU. se ha convertido en el principal exportador mundial de gas natural licuado (GNL), gracias a su abundante suministro de gas de esquisto terrestre. El secretario de Energía, Chris Wright, prevé que el GNL supere al petróleo como el principal producto de exportación estadounidense en los próximos años.
La administración del presidente Donald Trump ha promocionado las compras de GNL como la mejor manera para que los países reduzcan sus déficits comerciales, y las compras europeas de GNL estadounidense están desempeñando un papel clave en los esfuerzos para acabar con la dependencia de la región de la energía rusa. Por lo tanto, el combustible superenfriado se ha convertido en una herramienta política crucial, además de un gigante económico.
Pero la industria estadounidense del GNL corre el riesgo de ser víctima de su propio éxito.
El rápido aumento de la capacidad de licuefacción de gas estadounidense en los últimos años está a punto de generar un enorme exceso de oferta global, posiblemente comparable al aumento de la producción de petróleo de esquisto estadounidense en la última década, que provocó una de las mayores caídas en la historia del sector.
Según estimaciones de LSEG, se prevé que la capacidad mundial de GNL aumente un asombroso 60 % para finales de la década, pasando de 550 bcm en 2024 a 890 bcm en 2030. Se espera que la capacidad estadounidense represente la mitad de ese crecimiento global.
Es poco probable que el crecimiento de la demanda alcance ese ritmo. Si bien la oferta y la demanda se encuentran en gran medida equilibradas este año, se prevé que el mercado alcance un exceso de oferta de casi 50 bcm en 2026 y de hasta 200 bcm en 2030, según las proyecciones actuales de LSEG.
Esta brecha tendría un profundo impacto en la industria.
En primer lugar, es probable que los precios mundiales del gas disminuyan, especialmente en Asia y Europa. Esto, a su vez, podría generar nueva demanda por parte de las generadoras de energía y la industria pesada, sensibles a los precios.
Para los productores, los bajos precios del GNL obviamente reducirían sus márgenes de beneficio. Dado que los costos del GNL en Estados Unidos son más altos que los de Qatar, el segundo mayor productor mundial, los productores estadounidenses podrían verse obligados a reducir parte de su producción, cediendo cuota de mercado.
“Sin duda, habrá un exceso de oferta de GNL, pero la profundidad y la duración dependerán de las tasas de abandono de los proyectos de licuefacción y de la estrategia de comercialización de GNL de Qatar”, declaró Seb Kennedy, editor fundador de la plataforma de análisis Energy Flux.
PRESIÓN INTERNA
La situación en el mercado nacional de gas estadounidense es bastante diferente. Si bien un exceso de oferta de GNL debería afectar los precios globales, los precios del gas en Estados Unidos podrían aumentar en los próximos años debido a la menor implementación de energías renovables y al aumento repentino de la demanda energética impulsado por el auge de la inteligencia artificial.
El proyecto de ley fiscal «Big Beautiful» de Trump, promulgado el 4 de julio, recortó drásticamente los créditos fiscales por valor de unos 500 000 millones de dólares para proyectos de energía baja en carbono, introducidos por el expresidente Joe Biden.
Los recortes en los créditos fiscales llevaron a la firma de investigación Wood Mackenzie a reducir sus estimaciones para el despliegue de energía solar en un 35 % para 2030, en comparación con las previsiones del año anterior. Se espera que la capacidad eólica adicional durante la próxima década sea casi una cuarta parte inferior a las estimaciones anteriores.
Al mismo tiempo, la demanda de electricidad en Estados Unidos podría dispararse el próximo año debido al crecimiento de los centros de datos que impulsan la industria de la inteligencia artificial. Se espera que representen casi la mitad del crecimiento de la demanda eléctrica estadounidense hasta finales de la década, según la AIE.
Si toda la demanda incremental indicada por el escenario de crecimiento de IA más agresivo de la AIE se satisface con energía a gas, se requerirían 100 bcm adicionales de suministro para 2035, una cantidad mayor que el aumento previsto en la capacidad de exportación de GNL durante este período.
Independientemente del escenario que se desarrolle, el crecimiento de la demanda eléctrica y la menor implementación de energías renovables deberían incrementar la demanda de energía, poniendo a los centros de datos en competencia directa con las plantas de GNL.
La Administración de Información Energética de EE. UU. ya pronostica que los precios de referencia del gas Henry Hub aumentarán de 2,94 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu) en 2025 a 3,43 dólares por MMBtu en 2030. Las cifras podrían ser mayores si la demanda de gas crece de forma agresiva.
PRESIÓN POLÍTICA
Es posible que ya estemos viendo cómo se manifiesta esta presión alcista sobre los precios.
Los precios de la electricidad en EE. UU. aumentaron, en promedio, un 4,5 % a nivel nacional entre enero y junio de 2025 con respecto al año anterior, según datos de la EIA. Algunos estados experimentaron aumentos mucho mayores: los precios en Maine, Utah y Connecticut aumentaron al menos un 15 % durante el período. Texas y Luisiana, que albergan la gran mayoría de las plantas de GNL del país, informaron aumentos de precios del 3,0 % y el 7,5 %, respectivamente.
La creciente presión sobre los precios del gas proveniente de las plantas de GNL y del sector eléctrico podría no ser un tema político candente todavía. Pero si la demanda de centros de datos aumenta, el aumento de los precios del gas doméstico podría convertirse en un problema antes de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. el próximo año o las elecciones presidenciales de 2028.
Para reducir los precios, la administración Trump podría restringir el volumen de suministro de gas disponible para la exportación, priorizando el impulso de la inteligencia artificial en el país.
Por lo tanto, si bien la industria estadounidense del GNL está creciendo rápidamente en escala e importancia, esta dinámica podría colapsar debido a las duras realidades del mercado en los próximos años.
Fuente: Ron Bousso Columnista de Reuters News ; Editado por David Gregorio
