Los precios del gas natural en Europa subieron al nivel más alto registrado en dos años la semana pasada, con el contrato de referencia del mes próximo en el centro TTF holandés alcanzando los 49,03 euros por megavatio hora el 22 de noviembre, equivalente a 14,97 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu).
Los precios han subido alrededor de un 40% desde mediados de septiembre en medio de temores de que los suministros restantes de gasoductos rusos a Europa se detengan o enfrenten mayores restricciones.
Las nuevas sanciones de Estados Unidos al Gazprombank de Rusia, la institución financiera que algunos de los importadores europeos restantes de gas ruso utilizan para procesar los pagos, también han suscitado preocupaciones sobre el futuro del suministro. Si a esto le sumamos un poco de frío temprano y la expiración a fin de año del acuerdo de tránsito para el gas ruso a través de Ucrania, no es sorprendente que los precios hayan estado subiendo.
Pero hay pocas señales de que Europa esté a punto de quedarse sin gas natural, y el mercado mundial de GNL ya se está ajustando para reflejar la dinámica actual. Las importaciones europeas de GNL en noviembre están en camino de aumentar hasta el nivel más alto desde febrero, con la llegada de 9,16 millones de toneladas métricas, de acuerdo con analistas de la compañía de datos Kpler.
Esto es superior a los 7,56 millones de toneladas en octubre y los 6,37 millones en septiembre, que fue el total mensual más bajo en tres años.
El aumento de las importaciones se está cubriendo en gran medida con mayores envíos desde Estados Unidos, el mayor exportador de GNL del mundo y el proveedor de turno entre las cuencas del Atlántico y el Pacífico.
Importaciones de Europa vs. Asia
Europa está en camino de importar 4,32 millones de toneladas de GNL estadounidense en noviembre, la mayor cantidad registrada desde febrero y superior a los 3,13 millones de octubre, según datos de Kpler. En cambio, se estima que las importaciones asiáticas de GNL estadounidense se cree caerán a 2,19 millones de toneladas en noviembre, el nivel más bajo desde marzo y por debajo de los 3,21 millones de octubre.
Se espera que las importaciones totales de GNL de Asia disminuyan en noviembre a 23,13 millones de toneladas, el nivel más bajo observado desde junio y por debajo de los 24,39 millones de octubre.
SENSIBILIDAD A LOS PRECIOS
La caída se debe en gran medida a las importaciones más débiles en los países del sur de Asia, India, Pakistán y Bangladesh, y se espera que India, el cuarto mayor comprador de Asia, adquiera 2,21 millones de toneladas en noviembre, por debajo de los 2,36 millones de octubre.
India se encuentra entre un grupo de compradores asiáticos que tienden a ser sensibles a los precios, y el reciente aumento de los precios spot de GNL actuará como un freno a la demanda del país. El GNL spot para entrega en el norte de Asia subió a 14,60 dólares por MMBtu en la semana finalizada el 22 de noviembre, un máximo de 11 meses y un aumento respecto de los 13,60 dólares de la semana anterior.
El precio ha ido aumentando de forma constante en los últimos meses y ahora ha subido un 76% desde su mínimo de 2024 de 8,30 dólares por MMBtu.Sin embargo, todavía está lejos del pico de 2023 de 17,90 dólares por MMBtu, alcanzado a finales de octubre, cuando las empresas de servicios públicos de Asia se abastecieron antes del invierno.
Las previsiones actuales para el invierno en el norte de Asia son de una temporada más fría que el año pasado, lo que puede servir para impulsar la demanda de GNL, especialmente en los principales importadores, China, Japón y Corea del Sur. Junto con la probabilidad de una mayor demanda europea de GNL, es probable que los precios spot sigan aumentando. Los precios más altos desplazarán cada vez más a los compradores más sensibles a los precios, como la India. Pero esto no es una señal de que el mercado esté bajo presión, sino que muestra que está funcionando como debería.
Fuente: Clyde Russell, las opiniones expresadas aquí son las del autor, columnista de Reuters.
