El carácter cíclico de los precios siempre ha sido una característica del mercado mundial del gas natural licuado (GNL). Sin embargo, varios indicadores parecen apuntar a una dirección más tranquila hacia el final de esta década.
Tal afirmación tal vez pueda parecer extraña dada la volatilidad observada en los últimos años. La invasión rusa de Ucrania en 2022 provocó aumentos de precios invisibles, mientras los importadores europeos luchaban por encontrar proveedores alternativos de gas natural.
En 2023, incluso los cortes en Australia –un lugar desde donde no sería competitivo para los europeos importar GNL– provocaron aún más aumentos de precios. Más recientemente, los apagones tanto en Noruega como en Australia provocaron otra ronda de volatilidad.
Todo se debe a Asia, la mayor región importadora de GNL del mundo, que a menudo compite con Europa, la segunda más grande, por los cargamentos. Este año, los precios del gas holandés (TTF) han aumentado un 40% en los últimos tres meses hasta alcanzar alrededor de 11 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmbtu).
Mientras el mercado lidia con este cambio en la dinámica de la oferta global, sólo los volúmenes récord de almacenamiento en Europa acumulados el año pasado han impedido que los precios se excedan.
¿Un cambio en el horizonte?
Sin embargo, es posible que se produzca un cambio, ya que se espera que la oferta repunte en el primer semestre de 2025. Esto será impulsado principalmente por Estados Unidos y Qatar, junto con medidas de las economías del sur de Europa para mejorar sus asociaciones con Argelia.
Estados Unidos comenzó el año como el mayor exportador de GNL del mundo. Se espera que su presencia en los mercados internacionales siga creciendo, según la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA).
El último pronóstico de la agencia sugiere que las exportaciones de GNL de EE. UU. aumentarán un 2% en 2024 hasta alcanzar un promedio de 12,2 mil millones de pies cúbicos (bcf) por día, y verán un aumento adicional del 18% de 2,1 bcf por día en 2025. Qatar también planea duplicar sus exportaciones de GNL y capacidad en unos pocos años.
Según datos recopilados por MUFG, la actual cartera de proyectos traerá un total de 248 millones de toneladas por año (mtpa) de GNL a los mercados globales para 2028. Esto equivale a alrededor del 50% de los 476 mpta, el nivel actual de capacidad de suministro mundial de GNL. Para poner esto en contexto, la demanda mundial de GNL estuvo justo por encima de los 400 mpta el año pasado, según varios agregadores de datos.
Según todos los indicios, incluso una realización parcial de tal escenario probablemente garantizará un resto de esta década menos volátil para los principales importadores de GNL del mundo. Esto se debe a que solo Estados Unidos y Qatar prometen generar las mayores adiciones de capacidad en la historia de la industria del GNL.
Esto bien podría poner fin a la crisis energética europea tras la guerra de Ucrania y generar precios más competitivos para el GNL. Es difícil determinar si el cambio que probablemente presenciaremos resultará en un mercado con exceso de oferta o no.
Es un tema que probablemente ocupará los corazones y las mentes en Gastech, la reunión anual más grande de la industria del gas natural. Muy apropiadamente, el evento de la industria que se ha celebrado durante más de 50 años se llevará a cabo este año en Houston, Texas, EE. UU., la capital energética del país en el corazón del cambio sísmico del mercado.
La economía de la transición energética y la demanda de Asia
Según la Unión Internacional del Gas (IGU), las importaciones de GNL en Asia y Europa han totalizado más de 260 mtpa y 125 mtpa respectivamente, en los últimos años. Ambas regiones también parecen estar en una trayectoria ascendente este año. Las importaciones de GNL de China lideran el camino, habiendo aumentado casi un 30% en lo que va del año. Y Beijing bien podría terminar 2024 habiendo importado entre un 9% y un 12% más sobre una base anualizada.
Para el Foro Internacional de Energía (IEF), se espera que el mercado mundial de GNL crezca otro 25% a 500 mtpa para finales de la década, liderado por Asia. Sin embargo, al mismo tiempo, la economía de la transición energética también está entrando en acción, tanto dentro como fuera de Asia.
Un alejamiento de las centrales eléctricas alimentadas con carbón en Asia y de los combustibles fósiles al servicio de las redes eléctricas de Europa tiene implicaciones tanto para el mercado del gas natural como para el de las energías renovables. Los escenarios podrían variar desde modelos bien establecidos de gas natural que sirvan como combustible puente hasta economías que lo eviten y pasen directamente del carbón a las energías renovables. Y podría haber una compensación regional, como se ha hecho evidente este año.
Por ejemplo, la Agencia Internacional de Energía (AIE) pronostica que la demanda de conversión de gas en energía aumentará «sólo marginalmente» en 2024, ya que se espera que una mayor quema en Asia Pacífico, América del Norte y Medio Oriente «se vea compensada en parte por las continuas reducciones en Europa.»
Sin embargo, la menor disponibilidad hidroeléctrica en China, India y América Central y del Sur también podría aumentar la demanda de centrales eléctricas a gas, agregó. Estos cambios y giros serán más pronunciados a medida que se acerque el año 2030.
En última instancia, pase lo que pase en términos de patrones de consumo durante el resto de esta década, parece que se avecinan presiones a la baja sobre los precios del GNL y condiciones de mercado más estables.
Fuente: Forbes
