Precios spot del GNL en Asia suben a máximos de cinco meses ante el estancamiento sobre Ormuz
Los precios spot del gas natural licuado (GNL) en Asia subieron la semana pasada hasta alcanzar su nivel más alto en cinco meses, mientras se debilitaban nuevamente las expectativas de una pronta normalización del tránsito por el Estrecho de Ormuz ante el estancamiento de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán.
De acuerdo con el reporte semanal de precios publicado el viernes por la agencia Reuters, el precio promedio del GNL para entrega en octubre en el noreste de Asia se estimó en 22,50 USD/MMBtu, frente a 21,30 USD/MMBtu en la evaluación semanal anterior. La diferencia representa un incremento de 1,20 USD/MMBtu, equivalente a 5,6%, y sitúa el precio en su nivel más alto desde el 20 de marzo.
Precios spot del GNL en Asia suben a máximos de cinco meses ante el estancamiento sobre Ormuz
La comparación requiere considerar el cambio del mes de entrega de referencia. En el reporte anterior, correspondiente al 17 de agosto, el promedio principal de 21,30 USD/MMBtu correspondía a cargamentos para septiembre, mientras que el precio estimado para octubre era de 21,10 USD/MMBtu. Comparando específicamente las evaluaciones para octubre, el precio avanzó 1,40 USD/MMBtu, o 6,6%, en una semana.
El principal elemento de soporte continúa siendo la elevada prima de riesgo geopolítico asociada a la limitada circulación de cargamentos desde el Golfo. Las conversaciones destinadas a poner fin al conflicto entre Estados Unidos e Irán siguen sin ofrecer una salida inmediata, mientras el tráfico comercial a través de Ormuz permanece muy por debajo de los niveles previos al conflicto.
La evolución del mercado continúa marcada por una combinación de restricciones de oferta desde el Golfo, limitada circulación de buques por Ormuz y competencia entre Asia y Europa por los cargamentos flexibles, particularmente aquellos procedentes de Estados Unidos.
Arturo Regalado, analista senior de GNL de Kpler, señaló que la prima geopolítica continúa incorporada de forma significativa en el mercado global.
“Vemos que la prima geopolítica permanece firmemente incorporada en el mercado mundial de GNL, ya que la oferta sigue restringida y el tráfico a través del Estrecho de Ormuz continúa severamente limitado”, indicó Regalado.
El analista advirtió, no obstante, que cualquier avance creíble en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán podría retirar rápidamente parte de esa prima. “Sin embargo, la situación actual sugiere que un avance no es inminente, manteniendo por ahora los riesgos sesgados al alza”, agregó.
Los datos de navegación disponibles al cierre de la semana confirmaban que el cuello de botella continuaba siendo severo. Alex Froley, analista senior de GNL de ICIS, estimó que alrededor de 33 cargamentos de GNL habían logrado salir a través de Ormuz durante los últimos seis meses, equivalente a aproximadamente cinco cargamentos mensuales, frente a niveles normales de entre 90 y 100 al mes.
“El Estrecho de Ormuz permanece en gran medida cerrado. Estimamos que alrededor de 33 cargamentos de GNL han salido durante los últimos seis meses, con un promedio de unos cinco al mes, frente a niveles más normales de entre 90 y 100 mensuales. No hay una resolución inmediata a la vista”, explicó Froley.
Los datos de tráfico publicados posteriormente mantienen esa lectura de un tránsito excepcionalmente reducido. Reuters informó el 24 de agosto, citando información de seguimiento marítimo de Kpler, que menos de 20 buques de materias primas transitaron por Ormuz durante el fin de semana, con cuatro cruces el domingo y 13 el sábado. La información no permite trasladar directamente esas cifras al tráfico específico de GNL, pero confirma que la actividad marítima general continúa muy por debajo de los niveles anteriores al conflicto.
Asia
Además de la prima geopolítica, empiezan a aparecer algunos elementos de demanda capaces de proporcionar soporte adicional al mercado asiático.
Kpler espera que una producción de gas en China inferior a lo previsto pueda incrementar las necesidades de importación, mientras un balance doméstico más ajustado en Indonesia también podría favorecer una mayor demanda de GNL.
En Japón, las interrupciones de generación nuclear representan otro factor de apoyo moderado, de acuerdo con Regalado. Estos elementos se producen en un mercado que durante las últimas semanas había mostrado una demanda relativamente contenida de algunos de los principales compradores del noreste asiático.
La evolución de Ormuz, sin embargo, continúa predominando sobre los fundamentos regionales. Al cierre de la semana no existían señales de una normalización sostenida de los flujos y las negociaciones diplomáticas permanecían abiertas sin resultados concretos.
Los esfuerzos diplomáticos continúan. El Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán informó que el ministro de Relaciones Exteriores de Omán, Sayyid Badr Albusaidi, tenía previsto visitar Teherán el 25 de agosto para continuar las conversaciones relacionadas con el Estrecho de Ormuz. Al tratarse de una reunión todavía pendiente al momento de publicación, su eventual impacto sobre la navegación y el mercado del GNL continúa siendo incierto.
En este contexto, el mercado permanece especialmente sensible a cualquier señal verificable de aumento del tránsito. Una reapertura sostenida permitiría recuperar gradualmente parte de la oferta del Golfo y reducir la prima de riesgo; por el contrario, la prolongación de las restricciones mantendría la competencia internacional por los cargamentos disponibles.
Europa
Los precios europeos del gas también alcanzaron nuevos máximos de cinco meses durante la semana, afectados por el estancamiento político en Oriente Medio y por la atención creciente sobre los niveles de almacenamiento antes del invierno.
Europa ha perdido durante el verano una parte importante de los cargamentos estadounidenses flexibles frente a Asia. Según datos de seguimiento de buques de ICIS citados por Froley, Europa recibió 51% de las exportaciones estadounidenses de GNL entre marzo y julio de 2026, frente a 67% durante el mismo periodo de 2025. En sentido contrario, la participación de Asia aumentó a 29%, desde 16% un año antes.
Sin embargo, la reducción de los diferenciales de precios entre Asia y Europa y una mejora de la economía asociada al almacenamiento están haciendo nuevamente más competitivo al mercado europeo. Según Froley, este cambio podría impulsar mayores entregas de GNL estadounidense hacia Europa durante las próximas semanas.
La situación de almacenamiento continúa siendo un elemento importante, aunque requiere matices. Datos citados por Reuters el 20 de agosto situaban los inventarios de gas de la Unión Europea en aproximadamente 62% de la capacidad, frente a 74% en la misma fecha de 2025. La Comisión Europea indicó que no observaba en ese momento una preocupación inmediata por la seguridad del suministro, pese a que los inventarios permanecen sustancialmente por debajo del año anterior.
En cuanto a las evaluaciones del mercado físico, S&P Global Energy situó el jueves su indicador diario para cargamentos de GNL entregados en septiembre en el noroeste de Europa, en base exbuque —Delivered Ex-Ship, DES—, en 21,99 USD/MMBtu, con un descuento de 0,405 USD/MMBtu frente al contrato del mes próximo en el hub neerlandés TTF.
Spark Commodities evaluó el mismo mercado en 21,948 USD/MMBtu, mientras Argus Media lo situó en 21,890 USD/MMBtu.
La convergencia entre los precios europeos y asiáticos será determinante para el destino de los cargamentos flexibles del Atlántico. Mientras Asia mantiene una prima suficiente para atraer algunos volúmenes estadounidenses, la necesidad europea de aumentar inventarios y la mejora de la economía de almacenamiento podrían devolver progresivamente cargamentos hacia el continente.
Fletes de GNL
El mercado de transporte marítimo mostró una nueva caída de las tarifas spot durante la semana.
Las tarifas del Atlántico descendieron hasta 20.000 USD por día, el nivel spot más bajo registrado para esta época del año para un buque metanero estándar, según Qasim Afghan, analista de Spark Commodities. En el Pacífico, las tarifas bajaron hasta 61.500 USD por día.
En comparación con el reporte anterior, cuando las tarifas se situaban en 40.000 USD por día en el Atlántico y 69.500 USD por día en el Pacífico, el descenso fue particularmente pronunciado en el mercado atlántico.
Los cargamentos prompt de la costa estadounidense del Golfo fueron valorados en 21,047 USD/MMBtu, la mayor valoración para este tipo de cargamentos desde diciembre de 2022, según Afghan.
La configuración del arbitraje continúa mostrando señales diferentes dependiendo de la ruta utilizada. El arbitraje estadounidense del mes próximo hacia el noreste de Asia a través del cabo de Buena Esperanza sigue favoreciendo claramente a Europa. Por el contrario, la ruta a través del canal de Panamá permanece abierta y apunta marginalmente hacia Asia.
Esta divergencia refleja la importancia que mantienen tanto los costos marítimos como la distancia recorrida en la decisión sobre el destino económico de los cargamentos estadounidenses, especialmente en un mercado en el que Asia y Europa vuelven a competir estrechamente por la oferta flexible.
