jueves, diciembre 8, 2022

Petrobras tiene altos ingresos por ventas de gas, pero con pérdida de márgenes

La crisis del agua, que resultó en un aumento de las importaciones de gas por parte de Petrobras para satisfacer el crecimiento acelerado de la demanda de energía térmica, aumentó los ingresos de la compañía por la comercialización del combustible, como se esperaba. Sucede que, por otro lado, redujo sus márgenes, debido al aumento de los costos resultante del aumento del precio del gas natural en el mercado internacional. Con esto, incluso ante un mayor volumen de ventas, los ingresos obtenidos no siguieron el ritmo del negocio, ya que los costos aumentaron más.

Las cifras de los estados financieros del tercer trimestre, publicadas recientemente, muestran un crecimiento en los ingresos del estado por la venta de gas natural del 28,7% entre julio y septiembre, en comparación con el segundo. En el mismo período, sin embargo, los costos de compra e importaciones casi se duplicaron, alcanzando el 96,3%. El aumento significativo se debió tanto al aumento en el precio del producto importado como al volumen, ya que la producción estatal no fue suficiente para abastecer la demanda de gas para la generación de energía de las centrales termoeléctricas.

«Petrobras ganó más del comercio de gas en el tercer trimestre en comparación con el segundo, pero el margen fue menor. Por esta razón, el resultado neto del negocio de gas de Petrobras empeoró en el tercer trimestre en comparación con el trimestre anterior, a pesar del aumento en el volumen vendido. El GNL representa el 25% de la mezcla de suministro de gas de Petrobras», dijo Fred Nobre, analista senior de inversiones de Warren.

Las ventas de gas natural pasaron de $ 1.300 millones entre mayo y junio de 2021 a $ 1700 millones en los siguientes tres meses. El costo de comprar e importar el combustible en el mismo período saltó de US$ 673 millones a US$ 1.300 millones. En definitiva, la compañía ha perdido margen en los últimos seis meses de 2021.

El cuadro financiero evidenciado en el balance cerrado en septiembre llevó al estado a presentar una propuesta de ajuste de precios del gas natural hasta en un 200% para las distribuidoras estatales, quienes rechazaron el aumento y remitirán a Cade una solicitud de mantenimiento de precios.

La cuestión es compleja. Fred Nobre señala que no hay perspectivas de una caída en el precio del gas en el mercado internacional, al menos hasta finales del primer semestre del próximo año. La normalización de escenarios solo debería ocurrir a partir de mediados de 2022. Como resultado, cree que la oferta de Petrobras de contratos a más largo plazo, con ajustes del 100%, tiende a ser mejor para los distribuidores que para los de corto plazo (200%), ya que estos últimos se asociarán con un precio de molécula más alto. Esto, por supuesto, si Cade niega la solicitud de los concesionarios estatales de mantener los valores en los niveles actuales.

Para el último trimestre del año, Nobre estima que, aunque ha pasado lo peor de la crisis del agua, el volumen de las importaciones de gas se mantendrá en niveles altos. Por lo tanto, no funciona con cambios significativos en los números del estado. «Es probable que este resultado de Petrobras continúe; mayores costos y volúmenes y márgenes ajustados», dijo. A principios de año, el precio del gas en el mercado internacional fluctuaba alrededor de US$ 16.00, actualmente se encuentra en alrededor de US$ 30.00, pero alcanzó los US$ 50.00 en octubre.

El experto señala el desajuste entre ingresos y gastos en la comercialización del gas por parte del Estado. En los contratos de venta entre Petrobras y las distribuidoras, la fórmula de la molécula de gas se basa en el precio del brent o del fueloil, pero el estado tiene costos de importación asociados con el punto de referencia del gas o JKM, que han aumentado significativamente en el transcurso de este año. En resumen, los desajustes entre costo e ingresos no deben resolverse en el corto plazo y tendrán impactos negativos en los precios finales del gas en el mercado interno brasileño.

Fuente: Energie Hoje

GNL GLOBAL

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