domingo, noviembre 27, 2022

Russell: China mantendrá más GNL, pero seguirá comprando menos que el invierno pasado

Es probable que el apoyo involuntario de China a los mercados mundiales de gas natural licuado (GNL) esté llegando a su fin, ya que el segundo mayor comprador mundial de combustible reduce la reventa de cargamentos innecesarios.

Europa ha sido el principal beneficiario de que China haya reducido sus importaciones de GNL en 2022, ya que el continente hambriento de gas ha podido comprar cargamentos spot que China no ha tomado, así como algunos cargamentos contratados que China revendió.

China ha pedido a los importadores de GNL de propiedad estatal que dejen de revender cargamentos a compradores en Europa y Asia para garantizar suficientes suministros nacionales para el próximo pico de demanda de invierno, informó Bloomberg News el lunes.

Tal movimiento probablemente hará que las importaciones de GNL de China aumenten en los próximos meses, pero aún es probable que estén por debajo de los niveles que prevalecieron el invierno pasado.

Esto se debe a que, si bien China aceptará ahora volúmenes contratados, es probable que permanezca fuera del mercado al contado, dado que los precios son altos y los inventarios son adecuados.

Esto significa que el mercado de GNL se ajustará ligeramente, pero aún es probable que haya suficientes cargamentos disponibles para satisfacer la demanda en Europa y Asia.

China superó a Japón para convertirse en el principal importador de GNL del mundo en 2021, pero es probable que pierda la corona este año, ya que rechazó el combustible súper enfriado en medio de un aumento en los precios al contado tras la invasión rusa de Ucrania el 24 de febrero.

Las importaciones de China en los primeros ocho meses del año fueron de 40,64 millones de toneladas, un 28,1% menos que en el mismo período de 2021, según datos de aduanas.

Es probable que las llegadas en septiembre se hayan recuperado, con la consultora de materias primas Kpler estimando importaciones de 4,96 millones de toneladas, por encima de la cifra oficial de agosto de 4,72 millones.

También es probable que las importaciones de octubre experimenten un aumento, con Kpler estimando llegadas de 5,78 millones de toneladas.

Sin embargo, incluso si los volúmenes de octubre son tan altos como los pronósticos de Kpler, aún no alcanzarían los 6,05 millones de toneladas de octubre del año pasado.

En los últimos años, China ha aumentado las importaciones de GNL durante el período de invierno mediante la licitación de cargas al contado, con Kpler informando importaciones de 7,01 millones de toneladas en noviembre del año pasado, 8,21 millones en diciembre y 7,18 millones en enero.

China opera un precio mayorista fijo para el gas natural, con un tope de alrededor de USD 20 por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu).

Aunque los precios spot del GNL en Asia han estado cayendo en las últimas semanas, todavía están más del 50% por encima de ese nivel, lo que significa que la importación de cargamentos al spot significa grandes pérdidas.

El precio spot semanal del GNL en el norte de Asia cayó a USD 32,50 por MMBtu en los siete días hasta el 14 de octubre, por debajo de los USD 34 de la semana anterior y un 52% por debajo del récord de USD 72,50 alcanzado en la semana hasta el 26 de agosto.

DEMANDA EUROPA

El precio spot en Asia también se encuentra actualmente por debajo del precio de referencia del gas natural holandés, que finalizó el lunes en 130 euros (127,92 dólares) por megavatio hora, lo que equivale a alrededor de 37,48 dólares por mmBtu.

Esto significa que todavía hay un incentivo de precio para que los cargamentos de GNL spot se dirijan desde Asia a Europa, aunque Europa actualmente tiene suficientes inventarios de gas de invierno y los puertos de la región están luchando para descargar todos los buques de GNL que están llegando.

Más de 35 buques de GNL están esperando para descargar cargamentos en puertos europeos, lo que muestra la presión sobre la capacidad de regasificación del continente.

Para la primera parte del próximo invierno, es posible que Europa no compre mucho en el mercado spot de GNL, lo que significa que habrá más cargamentos disponibles en Asia.

Japón y Corea del Sur, el tercer mayor importador de GNL de Asia, también pueden no ser demasiado activos en el mercado spot, con inventarios en ambos países en niveles relativamente altos.

Hay varios factores que aún podrían estimular un aumento en la demanda de GNL spot, como un invierno en el hemisferio norte más frío de lo esperado o una mayor reducción de los suministros de gasoductos rusos a Europa.

Pero por ahora, la situación en los principales importadores de GNL parece cómoda desde la perspectiva del inventario y la demanda.

Fuente: Clyde Russell columnista en Reuters

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