viernes, octubre 7, 2022

Subestimación de la demanda, disponibilidad e inventarios por parte de los compradores y no solo el clima invernal podrían ser responsables del aumento en los precios del GNL

LAUNCESTON, Australia, (Reuters) – El aumento a máximos históricos del precio del gas natural licuado (GNL) al contado se ha atribuido en gran parte al frío severo registrado en gran parte del norte de Asia, sin embargo, errores de cálculo por parte de los compradores del combustible podrían ser un factor de mayor peso en el aumento de los precios.

La evaluación semanal del precio spot del GNL en Asia (LNG-AS) se estableció en US$ 21,45 por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu) el 8 de enero, eclipsando el récord anterior de US$ 20,50 de febrero de 2014.

Los precios han subido un asombroso 1.060% desde que alcanzaron un mínimo histórico de $ 1,85 en mayo 2020.

También hay informes de los medios de al menos una transacción en la última semana con un precio de alrededor de US$ 33 a US$ 35 por mmBtu, lo que muestra cuán desesperados están algunos compradores por asegurarse el suministro del combustible.

Si bien no hay duda de que el invierno ha sido más severo de lo habitual en el norte de Asia, con nevadas masivas en Japón y temperaturas cayendo al nivel más bajo desde 1966 en Beijing, el clima por sí solo no puede explicar un aumento de precios tan grande.

A finales de noviembre, cuando el precio spot era de solo US$6,40 por mmBtu, el mensaje de los importadores de los tres principales compradores, Japón, China y Corea del Sur, era que estaban cómodos con los volúmenes de GNL que habían asegurado para el próximo invierno.

También se expresó la opinión de que incluso si el invierno resultaba más frío de lo esperado, había muchos cargamentos al spot disponibles, dado el excedente en curso de capacidad de producción de GNL.

Esa comodidad entre los compradores demostró estar completamente fuera de lugar, y el precio spot comenzó a subir a partir de la semana del 20 de noviembre en adelante, ya que los compradores se vieron obligados a reevaluar el nivel de demanda anticipada, los inventarios de gas natural y la disponibilidad de cargas spot.

Ciertamente, algunos cortes de producción en el principal exportador de Australia y en otros lugares sirvieron para restringir el suministro de cargamentos spot, sin embargo esto no debería haber sido suficiente para provocar un repunte sin precedentes. Los flujos de GNL evaluados por Refinitiv mostraron que los volúmenes entregados aumentaron en diciembre 2020, pero no de manera dramática en comparación con el mismo mes en años anteriores.

Importaciones en los principales mercados de Asia

Según los datos de seguimiento de buques de Refinitiv, un total de 20,1 millones de toneladas de GNL se descargaron en los puertos de Japón, China y Corea del Sur en diciembre. Esto fue un 9,6% más que los 18,34 millones de toneladas en diciembre de 2019, y un aumento del 5,7% en diciembre de 2018.

China estuvo detrás de gran parte del aumento de los volúmenes, importando 8,14 millones de toneladas en diciembre, un 14% más que los 7,14 millones de diciembre de 2019 y un salto del 27% desde los 6,42 millones de toneladas de diciembre de 2018.

Japón, cuyo estatus como el principal comprador mundial de GNL está siendo desafiado cada vez más por China, importó 7,73 millones de toneladas en diciembre, un 16,6% más que los 6,63 millones de diciembre de 2019, pero estable desde los 7,72 millones de toneladas en diciembre de 2018.

Aumento en los Suministros

Por el lado de la oferta, existen indicios de que la tensión que ha impulsado el reciente repunte está comenzando a ceder, con Estados Unidos, el principal proveedor de swing del mercado, enviando más cargamentos en las últimas semanas.

Estados Unidos

Las exportaciones estadounidenses de GNL aumentaron a 6,18 millones de toneladas en diciembre, el total mensual más alto evaluado por Refinitiv, frente a los 5,77 millones de noviembre. Dado el tiempo de navegación de hasta seis semanas desde la costa del Golfo de EE. UU. hasta el norte de Asia, gran parte de los volúmenes de exportación de fines de noviembre y diciembre solo llegarán en el mes actual y pueden extenderse hasta principios de febrero.

Australia

Las exportaciones de Australia también aumentaron en los últimos meses, aunque los 6,51 millones de toneladas de diciembre estuvieron por debajo de los 6,89 millones de noviembre y los 6,77 millones de octubre. Sin embargo, estos tres meses representan una recuperación de los volúmenes a mediados de año, con junio y julio por debajo de los 6 millones de toneladas.

Qatar

Qatar, que perdió su corona como el principal exportador mundial a Australia, también registró exportaciones razonablemente fuertes en diciembre, con envíos de 6,48 millones de toneladas, frente a los 5,86 millones de noviembre y los 6,42 millones de octubre. Los volúmenes de GNL que se enviaron en las últimas semanas no cuadran realmente con el aumento masivo de los precios, ya que parece que se produce, envía y entrega una gran cantidad de GNL.

Lo que es más probable es que algunos compradores juzgaron mal la disponibilidad de cargamentos spot, y cuando se vieron afectados por un aumento en la demanda se vieron incapaces de asegurar un mayor suministro, subiendo así los precios masivamente por los pocos cargamentos que aún estaban disponibles.

Si este es el caso, los precios podrían revertirse tan pronto como el período actual de fuerte demanda comience a relajarse.

Articulo original: RPT-COLUMN-Buyers’ mistakes likely to blame for LNG price surge, not only winter weather: Russell (Edición de Christian Schmollinger) Por Clyde Russell

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