Los altos precios y la demanda de seguridad energética impulsarán a EE. UU. a ser el principal exportador de GNL en 2023 y potencialmente allanarán el camino para nuevos desarrollos por USD 100 mil millones para respaldar el crecimiento a largo plazo, según un nuevo informe publicado por la consultora Wood Mackenzie.
En 2022, EE. UU. fue el tercer mayor exportador de GNL con 76,4 millones de toneladas métricas por año (mmtpa). Con la reanudación de la instalación de Freeport, EE. UU. se espera superará a Qatar y Australia este año para exportar 89 mmtpa. Sin embargo, no se detendrá allí.
Wood Mackenzie predice que, en función de la combinación de proyectos que ya están en construcción y el impulso de los proyectos potenciales, la capacidad de GNL de EE. UU. podría crecer entre 70 mmtpa y 190 mmtpa antes del final de la década, lo que podría duplicar con creces las exportaciones actuales.
Capacidad de licuefacción* de los tres principales exportadores mundiales de GNL actuales
Para lograr esto, la consultora advierte que se tendrá que lanzar una gran cantidad de nuevos proyectos, lo que podría generar hasta $ 100 mil millones en nuevos proyectos en los próximos cinco años.
“Los precios récord y la necesidad de seguridad energética impulsaron a los compradores, que incluían jugadores de cartera y productores y empresas de infraestructura de EE. UU., a buscar acuerdos a largo plazo de GNL de EE. UU. en 2022 y crearon un gran impulso de contratación para proyectos”, dijo Giles Farrer, director de investigación de activos de gas y GNL para Wood Mackenzie. “Solo el año pasado, se firmaron 65 mmtpa de acuerdos estadounidenses a largo plazo, eclipsando los 18,5 mmtpa que vimos en 2021. Esta actividad ha impulsado una serie de proyectos estadounidenses previos a la decisión final de inversión (FID) y podríamos ver una ola de FID este año y el próximo”.
Inversión de los próximos cinco años en proyectos de GNL de EE. UU. por estado FID
Según Farrer, los proyectos serán realizados por desarrolladores privados y públicos y la mayoría de los proyectos anteriores a la FID actualmente buscan financiamiento externo para esta inversión. “En la mayoría de los casos, el financiamiento del proyecto respaldará entre el 60% y el 80% del capital requerido, y el resto se financiará a través de aumentos de capital y/o balances”. añadió.
Riesgos para el crecimiento de la capacidad
El potencial de aumentos de costos desafía a los desarrolladores a medida que avanzan, particularmente a través de la inflación provocada por la cadena de suministro y la competencia por los recursos.
“Nuestro análisis comparativo indica que ya hemos visto una inflación de más del 20 % en la costa del Golfo de EE. UU., en comparación con los proyectos que se construyeron en los últimos cinco años”, dijo Sean Harrison, analista de investigación de gas y GNL de Wood Mackenzie. “A medida que los desarrolladores continúen impulsando más proyectos, aumentará la competencia por los contratos de servicios, lo que creará una presión tanto en la mano de obra como en los precios de los materiales. Esto podría causar una mayor inflación de costos, junto con retrasos en algunos proyectos”.
Harrison agregó que a pesar del aumento de los costos, la competencia por los clientes mantiene bajas las tarifas de licuefacción, potencialmente entre $ 2 y $ 2,5 por millón de unidades térmicas británicas para acuerdos a largo plazo de precio fijo, lo que desafía la rentabilidad.
“La combinación de tarifas bajas y costos crecientes significa que estimamos tasas internas de retorno (TIR) no apalancadas tan bajas como 5-6% para algunos proyectos. Con base en estos rendimientos, a algunos proyectos les resulta difícil obtener financiamiento, particularmente a través de aumentos de capital”, dijo Harrison.
Agregando “Los proyectos buscan formas de crear valor adicional para los desarrolladores e inversores de capital. Las formas en que podrían encontrar ventajas incluyen la adquisición eficiente de gas de alimentación, la obtención de buenos precios para las ventas de GNL sin contrato, la eliminación de cuellos de botella y la recalificación de trenes y la venta de volúmenes precomerciales. Cobrar a los clientes por servicios adicionales para reducir las emisiones del proyecto también podría generar retornos adicionales”
