Manzanillo consolida su financiamiento: proyecto LNG-to-Power de 840 MW avanza en República Dominicana
El complejo Manzanillo Gas & Power, que integrará infraestructura de importación de GNL con dos centrales de ciclo combinado, vuelve al centro de atención tras conocerse nuevos detalles de una operación de financiamiento senior por US$902,3 millones. El desarrollo refuerza el posicionamiento de República Dominicana como uno de los mercados LNG-to-Power más relevantes del Caribe.
El proyecto Manzanillo Gas & Power, ubicado en la provincia de Monte Cristi, República Dominicana, continúa avanzando después de estructurar uno de los mayores financiamientos recientes destinados a infraestructura energética privada en el Caribe.
White & Case informó en agosto de 2026 que asesoró al consorcio de entidades financieras involucrado en un financiamiento senior garantizado, bajo modalidad limited recourse, por US$902,3 millones para el proyecto LNG-to-Power.
Citibank y JPMorgan Chase Bank participaron como joint lead arrangers, joint bookrunners y joint structuring agents, junto con IDB Invest, CAF – banco de desarrollo de América Latina y el Caribe – y otros prestamistas senior.
La operación añade una nueva referencia de project finance para la infraestructura de gas natural y generación eléctrica de América Latina y el Caribe, especialmente por tratarse de un complejo que integra dentro de una misma plataforma importación de GNL, regasificación, generación eléctrica y transmisión.
Dos centrales y nueva infraestructura para recibir GNL
Manzanillo Gas & Power contempla la construcción, operación y mantenimiento de dos centrales termoeléctricas de ciclo combinado, con aproximadamente 420 MW cada una y una capacidad conjunta de alrededor de 840 MW, según las cifras utilizadas por el Gobierno dominicano y los asesores financieros de la operación.
El complejo incluye además infraestructura marítima para recibir GNL y suministrar gas natural a las centrales, incluyendo un muelle, una unidad flotante de almacenamiento y regasificación (FSRU), una unidad flotante de almacenamiento (FSU) e infraestructura asociada, además de las instalaciones de transmisión necesarias para entregar la electricidad al Sistema Eléctrico Nacional Interconectado (SENI).
IDB Invest, que participa en el financiamiento del proyecto, describe formalmente el alcance como dos plantas de ciclo combinado, infraestructura de transmisión y un muelle e instalaciones relacionadas para suministrar gas desde una FSRU.
La institución aprobó el 4 de noviembre de 2025 un financiamiento de US$200 millones, cuya firma se registró el 24 de diciembre de ese año. IDB Invest clasifica el proyecto actualmente como “en implementación”.
Existe una pequeña diferencia entre las capacidades reflejadas en distintos documentos. Mientras las autoridades dominicanas y la documentación reciente del financiamiento utilizan aproximadamente 840 MW, IDB Invest describe técnicamente dos unidades de 430 MW netos cada una, equivalentes a 860 MW instalados y 800 MW de capacidad contratada. GNL GLOBAL mantiene ambas referencias diferenciadas de acuerdo con sus respectivas fuentes.
US$902,3 millones de deuda senior dentro de una estructura financiera mayor
La cifra recientemente divulgada de US$902,3 millones debe distinguirse del monto total de financiamiento comunicado previamente para Manzanillo Gas & Power.
El 27 de enero de 2026, el Ministerio de Energía y Minas de República Dominicana anunció el cierre de US$1.067 millones de financiamiento para el proyecto, identificando también a Citi, JPMorgan, IDB Invest y CAF entre las instituciones participantes.
La cifra de US$902,3 millones divulgada posteriormente por White & Case corresponde específicamente al senior secured limited-recourse project financing asesorado por la firma.
Por tanto, se considera más preciso identificar los US$902,3 millones como el tramo de financiamiento senior divulgado por los asesores de la transacción, y los US$1.067 millones como el cierre financiero global anunciado por las autoridades dominicanas, sin asumir una composición de la diferencia que no haya sido publicada expresamente por las partes.
CAF, por su parte, reportó en su Informe Anual 2025 una aprobación de US$125 millones para Manzanillo Gas & Power Holdco destinada a las dos centrales de ciclo combinado.
Asimismo, en junio de 2026 Bladex informó que lideró el cierre de una facilidad Standby Letter of Credit (SBLC) por US$116 millones para Manzanillo Gas & Power, en la cual también participa como financiador.
El capital local también participa en Manzanillo
La estructura del proyecto presenta otra característica relevante para el mercado regional: la combinación de capital internacional con inversión institucional dominicana.
Bladex identifica como sponsors a FICDIE I, Itabo, Enerla y Grupo Popular, y señala que FICDIE I es el accionista mayoritario de Manzanillo Gas & Power. El fondo es administrado por AFI Universal, mientras que Trelia Energy Advisors actúa como gestor especialista de industria.
Un caso de estudio publicado en marzo de 2026 por LAVCA, elaborado alrededor de la participación de Trelia en la transacción, aporta contexto adicional sobre la evolución corporativa del proyecto.
De acuerdo con el documento, Trelia lideró en mayo de 2025 la integración de los dos bloques originalmente adjudicados de manera separada, conformando una única plataforma bajo Manzanillo Gas & Power. La integración permitió consolidar bajo una misma estructura la terminal de importación de GNL y las dos plantas de ciclo combinado.
LAVCA señala igualmente que aproximadamente US$1.700 millones entre deuda de largo plazo y equity habían sido asegurados para el desarrollo y que, a marzo de 2026, las obras presentaban un avance aproximado del 45%. El documento estimaba la finalización para comienzos de 2028.
Estas cifras corresponden al análisis de LAVCA/Trelia y deben distinguirse tanto del financiamiento senior de US$902,3 millones como del cierre financiero de US$1.067 millones informado por el Gobierno.
De una licitación de 2022 a una plataforma integrada de LNG-to-Power
El origen del proyecto se remonta a la estrategia dominicana para ampliar la capacidad firme del sistema eléctrico mediante generación a gas natural.
En diciembre de 2022, el Gobierno anunció formalmente el inicio del desarrollo energético de Manzanillo, con una inversión entonces estimada por encima de US$1.750 millones y una configuración dividida originalmente en dos bloques.
El primer bloque comprendía una terminal de gas natural y una central de aproximadamente 420 MW adjudicada a Manzanillo Gas & Power, mientras que otro consorcio desarrollaría una segunda unidad de 420 MW.
La posterior integración de ambos bloques transformó esa configuración inicial en la plataforma actualmente financiada como Manzanillo Gas & Power.
Manzanillo emerge como nuevo polo de gas natural en el Caribe
El proyecto debe analizarse además dentro de una transformación energética más amplia que está ocurriendo en Monte Cristi y la Bahía de Manzanillo.
En marzo de 2026 entró en operación Manzanillo Power Land, un proyecto separado desarrollado por Energía 2000 que incorporó otros 414 MW netos de generación a gas natural al SENI.
Esta infraestructura cuenta asimismo con instalaciones relacionadas con importación de GNL, incluyendo una FSRU, infraestructura marítima y gasoducto, además de la línea de transmisión de 345 kV Pepillo Salcedo–Guayubín–El Naranjo.
Con el desarrollo simultáneo de esta infraestructura y los futuros 840 MW de Manzanillo Gas & Power, el noroeste dominicano está evolucionando hacia un nuevo corredor de importación de GNL y generación eléctrica a gas natural.
Para República Dominicana, esto implica también una mayor diversificación geográfica de su infraestructura gasífera, históricamente concentrada alrededor de las instalaciones de Andrés, en el sur del país.
¿Por qué es relevante para el mercado de GNL de América Latina y el Caribe?
Manzanillo representa algo más que una nueva central eléctrica.
El proyecto muestra cómo la expansión de la demanda de GNL en mercados relativamente pequeños puede estar vinculándose directamente con infraestructura de generación de gran escala bajo estructuras integradas de LNG-to-Power.
Los aproximadamente 840 MW incorporarán una demanda estructural de gas natural asociada a generación firme y, al mismo tiempo, una nueva infraestructura de recepción de GNL en el Caribe.
El tamaño del financiamiento es igualmente significativo.
Una operación senior de US$902,3 millones bajo una estructura limited recourse, respaldada por bancos comerciales internacionales, instituciones multilaterales y participantes regionales, demuestra capacidad para movilizar capital privado de largo plazo hacia grandes desarrollos LNG-to-Power en el Caribe.
El proyecto recibió además el reconocimiento “Power Deal of the Year” para América Latina en los IJGlobal Americas Awards 2025, una señal de la relevancia que su estructura financiera ya había adquirido dentro del mercado internacional de project finance.
República Dominicana fortalece su posición entre los principales mercados de GNL del Caribe
El Gobierno dominicano estima que los 840 MW de Manzanillo Gas & Power equivaldrán aproximadamente al 14% de la capacidad instalada del país y sitúa su incorporación al sistema entre 2027 y 2028.
La importancia estratégica del proyecto radicará, por tanto, en tres componentes que avanzan conjuntamente: nueva generación de ciclo combinado, nueva capacidad para importar y regasificar GNL y nueva infraestructura de transmisión.
La combinación refuerza un modelo que República Dominicana viene desarrollando desde hace más de dos décadas: utilizar el GNL no únicamente como combustible importado, sino como plataforma para ampliar la capacidad de generación, mejorar la flexibilidad del sistema eléctrico y diversificar geográficamente su infraestructura energética.
Con Manzanillo Gas & Power, ese modelo entra ahora en una nueva escala.
Y para el mercado regional de GNL, el avance de República Dominicana constituye una referencia particularmente relevante: mientras nuevos países de América Latina y el Caribe están comenzando a desarrollar infraestructura de importación, el mercado dominicano avanza hacia una segunda generación de proyectos LNG-to-Power, caracterizada por instalaciones de mayor escala, nuevas terminales y estructuras financieras capaces de atraer capital institucional, multilateral y bancario internacional.
Fuentes: Latin Lawyer; White & Case; Ministerio de Energía y Minas y Presidencia de la República Dominicana; IDB Invest; CAF; Bladex; LAVCA/Trelia Energy Advisors; IJGlobal.
