Es probable que se subestimen los riesgos potenciales para los requisitos globales de gas este invierno, con un «fuerte tira y afloja» para los suministros de GNL probablemente entre los mercados asiáticos desarrollados y Europa si la demanda aumenta debido al clima frío, dijo Michael Stoppard, líder de estrategia global de gas y asesor especial de S&P Global Commodity Insights.
«Sin embargo, cualquier aumento de precios resultante probablemente no será tan extremo como el año pasado, ya que los mercados de GNL en desarrollo se han visto desplazados», dijo Stoppard en una entrevista durante la conferencia Energy Asia en Kuala Lumpur la semana pasada.
Los precios spot Platts Asia JKM Japan/Korea DES alcanzaron un máximo histórico de 84,762 USD/MMBtu el 7 de marzo de 2022, según datos de S&P Global, tras la invasión rusa de Ucrania. Platts evaluó JKM para agosto a USD 11,776/MMBtu el 30 de junio.
El mercado está particularmente obsesionado con los niveles de almacenamiento de gas en Europa, que son altos, dijo Stoppard, y agregó: «Probablemente entraremos en el período de invierno con niveles de almacenamiento cercanos a la capacidad total».
«Sin embargo, el almacenamiento no se dimensionó para satisfacer la demanda invernal por sí solo sin el suministro de gas ruso y el sistema nunca se ha probado adecuadamente», dijo Stoppard, y agregó que un invierno europeo moderado el año pasado significó que el sistema no se probó en condiciones normales, y mucho menos uno con clima severo.
Dos factores principales han mantenido el mercado mayormente equilibrado en el pasado reciente: la reducción de la demanda europea de gas y la «debilidad coincidente» de las importaciones japonesas de GNL debido al sólido desempeño de la energía nuclear.
La demanda reducida sigue siendo clave para equilibrar los mercados de GNL a nivel mundial, dijo Stoppard.
«La demanda en los niveles actuales del precio spot del gas puede volver y, por lo tanto, es necesario que los precios del gas aumenten para mantener la demanda baja», dijo Stoppard, y agregó que esto incluía tanto la demanda europea de gas, que ha mostrado algunos signos de recuperación últimamente, y la demanda asiática de GNL.
En cuanto a las perspectivas a largo plazo, Stoppard dijo que el crecimiento del GNL se mantendría fuerte hasta 2050. Sin embargo, el crecimiento hasta 2040 parece muy bien fundamentado y el crecimiento más allá de 2040 se vuelve muy especulativo y dependiente de los mercados del sudeste asiático y el sur de Asia, dijo.
«Lo que nos preocupa un poco sobre la demanda mundial de gas es que no tendrá éxito en penetrar en el mercado de generación de energía», dijo.
Muchos mercados de Asia verán un crecimiento muy fuerte en la energía renovable con el carbón jugando un papel clave de respaldo, dejando poco espacio para el gas. Sin embargo, el gas aún tiene un papel importante que desempeñar en el sector industrial, agregó Stoppard.
Consideraciones de suministro
Habrá un pequeño aumento en los suministros globales de GNL en 2024, por lo que es imperativo actuar con precaución ante la escasez del mercado, dijo Stoppard.
«No hay solución a este problema [de suministros restringidos] hasta que comience la nueva capacidad de EE. UU., Qatar y Canadá en la segunda mitad de la década», dijo Stoppard.
La respuesta del suministro tarda un mínimo de unos cuatro años en llegar y 2022-2027 es un período de «reorganización», lo que significa que se producirá una reorganización del comercio con volúmenes de GNL potencialmente más altos en Europa a expensas de la reducción de los volúmenes de GNL en los mercados emergentes en desarrollo. en Asia.
Asia, por su parte, está tratando de mitigar los riesgos asociados con la volatilidad a través de contratos de adquisición de GNL a largo plazo.
«En los últimos 18 meses, hemos visto un nivel récord de contratación de GNL a largo plazo con un aumento este año en junio», dijo Stoppard.
Los mercados asiáticos, en particular China, han firmado compromisos a muy largo plazo con Qatar, pero la principal contratación ha sido de EE.UU., dijo.
Una cartera mixta de exposición y precios indexados al petróleo y precios Henry Hub han demostrado ser muy beneficiosos para los compradores en relación con la dependencia del spot, dijo Stoppard.
Avanzando en la descarbonización
El GNL neutro en carbono ha dado un paso atrás por el momento porque el enfoque se ha centrado en asegurar las cargas en medio de una crisis energética. En segundo lugar, el GNL neutral en carbono también ha recibido poca publicidad, en parte porque la gobernanza en torno a las compensaciones no está lo suficientemente desarrollada ni es creíble, dijo Stoppard.
«Creo que la idea subyacente de la compensación es esencial y volverá. Pero hay mucho trabajo por hacer», dijo.
La industria upstream del petróleo y el gas ha identificado la captura y el almacenamiento de carbono como una forma líder de reducir las emisiones de Alcance 1 y Alcance 2. Sin embargo, el verdadero desafío y la oportunidad para la industria del gas será la implementación de CCS para reducir las emisiones de Alcance 3, que es donde se encuentran la mayoría de las emisiones.
«Eso todavía está en una etapa muy incipiente», dijo Stoppard.
Los sistemas regulatorios y los incentivos deben desarrollarse aún más para promover CCS, dijo Stoppard.
La Ley de Reducción de la Inflación de los EE. UU. es el ejemplo más famoso en el que se dispone de créditos fiscales efectivos para fomentar la CCS, y la medida atrajo una enorme atención, particularmente en el área de Texas, dijo Stoppard.
Actualmente, casi dos tercios de las inversiones planificadas para la captura y utilización del carbono, o CCUS, a nivel mundial se encuentran en los EE. UU., Canadá y Europa.
Asia tiene un enorme potencial para CCS, dijo Stoppard, y agregó que Malasia, junto con otros países con una larga historia de producción de petróleo y gas en la región, puede desempeñar un papel importante para acelerar la descarbonización.
En la conferencia Energy Asia de la semana pasada, Petronas firmó un acuerdo con TotalEnergies y Mitsui para emprender conjuntamente un proyecto CCS en Malasia. Por separado, Petronas también lanzó el Programa de Liderazgo de Metano del Sector Energético de la ASEAN en asociación con operadores de energía de la ASEAN, agencias gubernamentales y organizaciones internacionales. También anunció proyectos emblemáticos de reducción de metano en colaboración con la Organización Japonesa para la Seguridad de los Metales y la Energía, o JOGMEC.
Fuente: S&P GLOBAL
