De acuerdo con un informe publicado por Wood Mackenzie, los mercados mundiales de gas y gas natural licuado (GNL) han experimentado un cambio profundo como resultado de la invasión rusa de Ucrania. Los precios spot están aumentando a niveles récord tanto en Asia como en Europa y, a medida que los compradores de gas, especialmente en Europa, buscan alternativas viables al gas ruso, la actividad de contratación de GNL se ha acelerado.
Precios récord de GNL han llevado a compradores a firmar más acuerdos a largo plazo
Según indicó la consultora, el volumen anual firmado bajo nuevos contratos a largo plazo en 2022, ya está en su nivel más alto desde 2018, con más de 60 MTPA (millones de toneladas métricas por año) de contratos de GNL, con la mayoría de ellos firmados con proyectos de GNL de EE. UU.
Wood Mackenzie espera que debido al creciente interés de los compradores Europa, se anuncien más acuerdos en los próximos meses: «Es probable que esto haga que 2022 sea un año récord para la actividad de contratación de GNL».
El gráfico muestra que los Portfolio players y los comerciantes son los mayores compradores:
De acuerdo con la consultora, la mayoría de los contratos firmados desde la invasión de Ucrania han sido realizados por Portfolio Players y casas comerciales. Según sus cifras, en lo que va de año, este segmento registra más de 30 MTPA de GNL en virtud de nuevos Acuerdos de Compra y Venta (SPA) y Acuerdos Preliminares (HOAs).
«Con el cambio en los patrones comerciales, los proveedores de GNL que tradicionalmente se enfocaban en abastecer la cuenca del Pacífico, ahora se han movido para asegurar el suministro en el Atlántico. Esto ha incluido a portfolio players de EE. UU. como Chevron y ConocoPhillips que han tomado posiciones significativas de compra de GNL de EE. UU. por primera vez».
Asimismo, destacó que los operadores de cartera y los comerciantes se están preparando para suministrar GNL a Europa a mediano plazo y a Asia a largo plazo (cuando se espera que la demanda europea comience a caer), tomando grandes volúmenes de GNL procedentes de EE. UU.
Aprovechando la oportunidad
Según indicó Wood Mackenzie, los desarrolladores de proyectos GNL de EE. UU. se han estado beneficiando del aumento de la demanda, con la mayoría de los contratos de 2022 firmados con nuevos proveedores de EE. UU.
«La actividad para comprar contratos a largo plazo de los jugadores de GNL de EE. UU. ya estaba aumentando el año pasado, sin embargo, desde la invasión de Ucrania, esto se ha acelerado, con 50 MTPA de nuevas ventas de GNL desde febrero de 2022».
Para la consultora, los proveedores estadounidenses tienen una clara ventaja frente a sus competidores. Primero, se comercializan rápidamente: algunos proyectos pueden entregarse en menos de 30 meses desde la sanción, y Segundo: con los altos precios del petróleo y el GNL spot, el GNL vinculado a Henry Hub está resultando más atractivo para los compradores.
«La actividad de contratación respaldará las nuevas e importantes decisiones finales de inversión (FID) de GNL para los proyectos de GNL de América del Norte en 2022 y 2023».
El gráfico muestra que la actividad de contratación de GNL de EE. UU. se ha acelerado desde la invasión de Ucrania:
Los precios de los contratos a largo plazo también están aumentando
Con una mayor actividad en el Golfo de EE. UU., la consultora indicó que el precio de los nuevos volúmenes de contratos vinculados a Henry Hub había aumentado.
«Si bien los contratos con componentes fijos por debajo de US$2/mmbtu FOB estaban disponibles a principios de año, las tarifas han aumentado en al menos US$0,20-0,30/mmbtu en los últimos meses. Con una serie de presiones inflacionarias en la costa del golfo de EE. UU., también existe el riesgo de que las tarifas aumenten aún más a medida que los proyectos avanzan hacia las decisiones finales de inversión.»
Para Wood Mackenzie, aunque se han firmado pocos acuerdos indexados al petróleo, las pendientes indexadas al petróleo para los acuerdos en negociación también han aumentado, con precios para un nuevo acuerdo de 10 años, comenzando el suministro a partir de 2024, aumentando a al menos 12.5% a 14% de Brent, hasta del 10% en 2020.
¿Cuánto tiempo estarán los compradores europeos en el mercado?
Con respecto a las compras de Europa, Wood Mackenzie dijo que los compradores europeos este año han firmado nuevos contratos a largo plazo para GNL de EE. UU.. Sin embargo, dijo que los acuerdos europeos han sido más lentos de lo previsto.
Para la consultora, «Los compradores de Europa occidental buscan acuerdos a más corto plazo que se adapten a los calendarios de transición energética. Pero el plazo más corto no es bueno para los vendedores estadounidenses, que necesitan contratos de 15 a 20 años a partir de 2026 para fines de financiación».
¿China le está ganando terreno a Europa en la carrera por el GNL?
Sobre China, Wood Mackenzie dijo que a pesar del deseo de los compradores europeos de dejar de lado el gas ruso y comprar GNL adicional, los compradores chinos han firmado una mayor cantidad de contratos de GNL a largo plazo con los EE. UU.
China sigue una estrategia de adquisición de GNL de bajo costo, así como tampoco ha cancelado sus contratos con Rusia.
Junto con los compradores del sudeste asiático, los compradores chinos también se han visto tentados por los descuentos en los precios spot de los suministros de GNL ruso.
