La tarea de Europa de reponer sus reservas de gas para el próximo invierno se ha vuelto repentinamente mucho más arriesgada y costosa, debido que las consecuencias del conflicto entre Estados Unidos e Israel contra Irán han interrumpido la producción y los envíos de GNL, lo que ha limito la oferta y ha disparado los precios.

El almacenamiento de gas permite a Europa satisfacer la demanda de calefacción y electricidad en invierno, lo que refuerza la seguridad energética de la región. Este año, se prevé que las reservas terminen la temporada de calefacción muy por debajo de los niveles normales, lo que obligará a Europa a comprar más gas durante el verano, cuando recarga sus depósitos y tanques en todo el continente.

Europa depende cada vez más del suministro de gas natural licuado (GNL) para llenar sus reservas desde que suspendió la mayoría de las importaciones de gasoducto ruso tras la invasión de Ucrania en 2022.

Anteriormente, el GNL representaba aproximadamente el 19 % del suministro de gas de Europa. Se espera que la cuota aumente al 45%, o 174 mil millones de metros cúbicos, este año, lo que equivale a unos 1.800 buques metaneros, según S&P Global Energy.

Los compradores en Europa necesitan encontrar el equivalente a unos 700 cargamentos de GNL, o 67 bcm, solo para llenar el almacenamiento este verano, según analistas de Kpler, unos 180 cargamentos, o 17 bcm, más que el año pasado.

Parte de esta cantidad se entregará por gasoducto desde Noruega, Argelia y, en mucha menor medida, desde Rusia, pero la mayor parte serán cargamentos de GNL.

Los precios tanto del gas por gasoducto como del GNL han aumentado desde el inicio del conflicto con Irán.

Los precios de referencia del gas en Europa alcanzaron brevemente su nivel más alto desde principios de 2023 y han subido casi un 50% esta semana después de que Qatar cerrara sus yacimientos de gas, que representan una quinta parte del suministro mundial de GNL.

El contrato de GNL de referencia mundial, el Japón-Corea, también subió hasta un 68%, ya que los compradores se apresuraron a reemplazar los volúmenes qataríes perdidos.

El precio del gas natural de referencia europeo ha experimentado un fuerte aumento a principios de 2026, alcanzando niveles no vistos desde la crisis energética de 2022-2023.

El precio del contrato de gas natural de referencia europeo desde 2021 muestra que los precios han alcanzado su máximo en un año en 2026, pero se mantienen en niveles récord en 2022.

Según cuatro analistas, el almacenamiento de gas europeo tendrá una capacidad de entre el 22 % y el 27 % a finales de marzo, en comparación con la media de los últimos cinco años, que ronda el 41 %. Si llega menos GNL en las próximas cuatro semanas debido a la interrupción del suministro desde Oriente Medio, los almacenes podrían estar aún más vacíos.

Almacenamiento

Gráfico de líneas de los niveles de almacenamiento de gas europeo (% de capacidad) por fecha, que compara el período 2022-2026 con la media de los últimos cinco años. El almacenamiento entra en invierno por debajo de la media y cae a su nivel más bajo desde 2022, lo que refleja un clima más frío de lo previsto.

Si la paralización del transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz se prolonga durante un mes, los inventarios europeos podrían caer a un mínimo histórico para finales del invierno, lo que resultaría en niveles de llenado más bajos a finales de octubre, según Erisa Pasko, analista de Energy Aspects.

Unos 120 bcm al año, o aproximadamente el 20% del suministro mundial de GNL, pasan por esta vía fluvial, y cuatro quintas partes de las entregas se dirigen a Asia, según los analistas.

También basándose en un mes de interrupción, Ole Hvalbye, analista de materias primas de SEB Research, indicó que aproximadamente 7 millones de toneladas de GNL, unos 9,7 bcm, se retirarían del mercado mundial y Europa podría perder alrededor de 5,5 millones de toneladas, o 7,6 bcm, debido a la competencia de Asia por los cargamentos disponibles.

Esto impulsaría los precios europeos del gas firmemente por encima de los 60 euros por megavatio hora, en comparación con los 50 actuales y los 32 a finales de la semana pasada. Un cierre prolongado del complejo de GNL Ras Laffan de Qatar podría provocar una contracción similar a la crisis energética de 2022, afirmó Hvalbye, advirtiendo que no se pueden descartar precios de 100 euros/MWh o superiores, siendo la destrucción de la demanda el principal mecanismo de equilibrio.

Noruega, el mayor proveedor de gas de Europa, ya está bombeando a su máxima capacidad, y si bien el gas que se inyectará en el almacenamiento este verano será una combinación de gasoducto y GNL, la demanda adicional deberá cubrirse con GNL.

El aumento de los precios limitará los incentivos para almacenar gas, con la expectativa de que los precios eventualmente bajen a medida que el conflicto se calme y se incremente el suministro de GNL, afirmó Pasko, de Energy Aspects.

Dependencia de Europa del GNL

Estados Unidos es el principal proveedor de GNL a Europa y el segundo mayor proveedor de gas de la región en general. Si bien Washington ha presionado a la Unión Europea para que compre más GNL a medida que se ponen en marcha nuevos proyectos y aumentan la oferta disponible, es poco lo que puede hacer para aumentar la producción con la suficiente rapidez como para compensar la pérdida de volúmenes cataríes.

Los datos de la Comisión Europea muestran que Catar representó el 3,5 % del suministro de gas de la UE en 2025, mientras que la participación de Estados Unidos se situó en el 25,4 %.

Se prevé que el suministro mundial de GNL crezca más del 7 %, o 42 bcm, en 2026, según informó la Agencia Internacional de la Energía en enero, con las mayores aportaciones provenientes de Estados Unidos.

Fuente: Reuters

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