De acuerdo con un estudio de la consultora Wood Mackenzie, durante los próximos dos años, se espera que casi 90 millones de toneladas por año (mtpa) de gas natural licuado (GNL) alcancen la decisión final de inversión (FID) y comiencen su construcción.
Según Wood Mackenzie los gastos de capital, tanto para las plantas de GNL como para la infraestructura de aguas arriba, totalizarán más de US$ 200 mil millones entre 2019 y 2025. Esto proporcionará un gran impulso a los contratistas de ingeniería, adquisiciones y construcción (EPC) y otros proveedores a lo largo de la cadena de suministro del GNL.
Si bien la consultora señaló que se espera un nuevo auge en la industria del GNL, también destacó algunos de sus mayores riesgos.
De acuerdo con Woodmac, la industria del GNL ha estado caracterizada por costos excesivos y notables retrasos durante los periodos de construcción. De todos los proyectos, solo el 10 por ciento ha sido construidos por debajo del presupuesto, mientras que el 60 por ciento ha sufrido retrasos, indicó la consultora.
Liam Kelleher, analista de investigación global de GNL en la consultora, dijo que «muchos de los proyectos que están luchando por alcanzar FID en este momento tienen bajos costos generales, pero a la luz de la realidad histórica de la construcción de GNL, es probable que haya retrasos en los proyectos«.
Agregando «Si bien existe el riesgo de que los bajos precios actuales del GNL vean la cancelación de algunos proyectos propuestos, Wood Mackenzie cree que el riesgo para el desarrollo de nuevos suministros de GNL es bajo y vemos un potencial de suministro al alza considerable».
Según WoodMac, otros 70 mtpa podrían ser sancionados en los próximos tres años. Incluso si algo de esto se materializa, la construcción se extendería más allá de la altura del auge de 2010-14. Sin embargo, eso no significa que el próximo ciclo esté destinado a ser una repetición del último.
Hay una serie de diferencias clave esta vez, dijo Kelleher. En primer lugar, la expansión global de los proyectos significará que la presión de la inflación local, particularmente en términos de mano de obra, que afectó a Australia y los Estados Unidos en ciclos anteriores, se reduce.
“En segundo lugar, los desarrolladores también están siendo más cautelosos con las soluciones de desarrollo de GNL, optando por la modularización y la fase de capex. Esto, junto con una renovada cautela con los programas de inversión en todo el sector ascendente, debería ayudar a limitar la inflación global ascendente ”, dijo Kelleher.
La reducción de los costos de las materias primas también debería ayudar a mantener un límite en los gastos, ya que los precios mundiales del acero se han reducido a partir de su máximo registrado en 2018.
Kelleher añadió que los nuevos jugadores que ingresan al mercado de EPC entienden que la competencia por los contratos de construcción es fuerte.
«Si bien los operadores de GNL han disfrutado de un retorno a las ganancias en los últimos años, muchos contratistas de EPC permanecen firmes en números rojos«, dijo.
Los contratistas de EPC ven potencial de recuperación “Los tiempos difíciles traen condiciones contractuales difíciles y los contratistas de EPC han recibido los impactos financieros de los sobrecostos del proyecto como se ve en Ichthys, Cameron y Freeport. «Con un aumento en la carga de trabajo, existe la posibilidad de una recuperación en los ingresos del proyecto para los contratistas de EPC», señaló Kelleher.
Otras partes de la cadena de valor también es probable que vean un aumento en la carga de trabajo y, con ello, los costos, según Wood Mackenzie.
Un tiempo de escasez para los subcontratistas ascendentes ha resultado en una caída del 25 por ciento de la capacidad de carga de trabajo en todo el sector. Se espera que un aumento en la actividad genere mayores tasas de perforación y costos submarinos, un riesgo para los grandes proyectos integrados en Mozambique y Qatar.
Kelleher agregó: “Los costos excesivos en el auge anterior promediaron el 33 por ciento, mientras que los proyectos australianos superaron el 40 por ciento. Si bien Wood Mackenzie no espera aumentos similares esta vez.
Además, señaló que este riesgo solo aumentará si se adelantan más proyectos que el pronóstico del caso base de la consultora. «Solo el tiempo dirá si el GNL comenzará a ignorar su difícil reputación de entrega», concluyó Kelleher.
