GNL GLOBAL

El comercio mundial de gas natural licuado (GNL) cerró 2025 con cifras récord, impulsado por un salto extraordinario de las exportaciones estadounidenses y el regreso de Europa como mercado balanceador. Sin embargo, la 17ª edición del World LNG Report, publicado por la International Gas Union (IGU), advierte que la industria ha entrado en 2026 en un terreno mucho más incierto, marcado por el conflicto en Oriente Medio y el cierre del estrecho de Ormuz.

A continuación, un resumen de los datos y tendencias más relevantes del informe.

Un comercio récord de 437 millones de toneladas

El comercio mundial de GNL alcanzó los 436,98 millones de toneladas (Mt) en 2025, un incremento de 25,74 Mt (+6,3%) respecto a 2024 y la tasa de crecimiento más alta desde 2022. El volumen conectó a 24 mercados exportadores con 50 mercados importadores. Los re-exportes (cargamentos recargados) se mantuvieron estables en 4,91 Mt, equivalentes al 1,1% del comercio global.

El crecimiento del año estuvo impulsado principalmente por Estados Unidos (+22,3 Mt), Catar (+4,3 Mt), Malasia (+1,1 Mt), Angola (+1,1 Mt) y Nigeria (+1,0 Mt). Canadá y Mauritania/Senegal se incorporaron por primera vez a la lista de exportadores, con 2,14 Mt y 1,22 Mt respectivamente, mientras que Rusia registró la mayor caída nominal entre los grandes exportadores (-3,0 Mt, hasta 30,52 Mt).

Los grandes exportadores

• Estados Unidos se consolidó como el primer exportador mundial, con 110,74 Mt (+22,3 Mt frente a 2024).
• Qatar ascendió al segundo puesto con 81,51 Mt (+4,3 Mt), apoyado en la optimización de su hub central y en los preparativos para el arranque del proyecto North Field East (NFE).
• Australia se mantuvo en el tercer lugar con 80,32 Mt (-0,7 Mt).
• Entre los tres mayores exportadores concentraron el 62% del suministro mundial de GNL en 2025.
• Rusia siguió siendo el cuarto exportador, con 30,52 Mt, pese a las restricciones derivadas de las sanciones sobre proyectos como Arctic LNG 2, Portovaya LNG y Vysotsk LNG.

Los grandes importadores

• China conservó su condición de mayor importador, aunque sus compras cayeron con fuerza, en 8,9 Mt, hasta 69,77 Mt —la mayor caída interanual entre todos los mercados importadores en 2025—, liberando cargamentos que fueron absorbidos por Europa.
• Japón fue el segundo importador, con 67,37 Mt, prácticamente estable.
• Corea del Sur ocupó el tercer lugar con 48,67 Mt (+1,7 Mt).
• India retrocedió a 24,60 Mt (-1,5 Mt) y Taipéi Chino avanzó a 24,17 Mt (+2,3 Mt).
• Egipto fue el mercado con mayor crecimiento fuera de Europa: sus importaciones se dispararon 6,9 Mt, hasta 9,56 Mt, reflejo de sus crecientes necesidades internas de gas.

Europa recupera protagonismo

El hecho más destacado de 2025 fue el vuelco en los flujos regionales: Asia-Pacífico siguió siendo la región importadora más grande, con 168,7 Mt (38,6% del total), pero Europa se convirtió en la segunda región, al escalar de 100,1 Mt en 2024 a 126,2 Mt en 2025 (+26,1 Mt, 28,9% del total), mientras que Asia retrocedió a 108,7 Mt (-9,2 Mt). Juntas, Asia y Asia-Pacífico representaron el 63,5% de las importaciones globales, una proporción menor que en 2024.

El repunte europeo respondió a la necesidad de sustituir el gas ruso por gasoducto tras la expiración del tránsito ucraniano y a las fuertes retiradas de sus reservas durante el invierno. Francia (21,64 Mt, +3,6 Mt), España (16,92 Mt, +3,6 Mt), Italia (15,08 Mt, +4,4 Mt), Turquía (12,43 Mt, +3,4 Mt), Países Bajos (16,26 Mt), Bélgica (9,28 Mt) y Alemania (7,07 Mt) lideraron el aumento de la demanda europea.

Los grandes flujos comerciales

Estados Unidos fue, con diferencia, el mayor abastecedor de Europa: el 58,5% de las importaciones netas del continente (73,8 Mt) provino de suministro estadounidense, seguido por Rusia (11,1%, 14,03 Mt). Los mayores destinos de los cargamentos de EE. UU. hacia Europa fueron Países Bajos (12,1 Mt), Francia (10,5 Mt) y España (8,1 Mt).

El comercio entre Oriente Medio y Asia siguió siendo una de las mayores rutas del mundo, al crecer de 46,0 a 49,8 Mt, confirmando el papel central de Qatar en el abastecimiento asiático. En sentido contrario, los flujos intrarregionales de Asia-Pacífico hacia Asia cayeron de 41,8 a 36,8 Mt, y los procedentes de Norteamérica hacia Asia se redujeron de 10,3 a 5,1 Mt, en línea con la menor demanda china e india y la redirección de cargamentos flexibles hacia Europa. Las exportaciones africanas hacia Europa crecieron con fuerza (+4,2 Mt, hasta 22,4 Mt), en tanto que las exportaciones norteamericanas hacia África se dispararon de 2,0 a 8,9 Mt, casi enteramente para cubrir las mayores necesidades de Egipto.

Precios: un mercado cada vez más regionalizado

Los precios del GNL en 2025 reflejaron un mercado global crecientemente regionalizado:

• El índice Platts JKM (referencia para Asia Nororiental) promedió US$12,16/MMBtu, un 2,1% más que en 2024, con un rango mucho más amplio —de US$9,39 a US$17,12/MMBtu— frente a los US$7,98–15,59/MMBtu de 2024. El pico del año se registró el 10 de febrero, en US$17,123/MMBtu, cuando los compradores asiáticos pujaron por asegurar cargamentos ante la mayor competencia de Europa.
• El marcador Northwest Europe (NWE) de Platts promedió US$11,423/MMBtu (frente a US$10,743 en 2024), cotizando con un descuento medio de 54 centavos frente al TTF holandés, muy superior a los 26 centavos de 2024, reflejo de la abundante disponibilidad de GNL en el Atlántico.
• Se estima que el 65,5% de las importaciones europeas se realizaron mediante compras spot, 17,4 puntos porcentuales más que en 2024.
• La volatilidad repuntó con fuerza en el primer trimestre de 2026, al inicio del conflicto en Medio Oriente , aunque se moderó en abril; los compradores asiáticos llegaron a desviar al menos ocho cargamentos de la cuenca Atlántica que originalmente iban destinados a Europa.
• La actividad de derivados sobre el MOC de Platts creció un 156% interanual, y las transacciones de cargamentos spot para entregas asiáticas en 2025 aumentaron un 132,2%, señal de una creciente liquidez y cobertura de riesgo en el mercado asiático.

Capacidad de licuefacción: 524,5 Mtpa y una cartera histórica de proyectos

La capacidad mundial de licuefacción alcanzó 524,5 millones de toneladas anuales (Mtpa) a cierre de 2025, tras un incremento de 30,1 Mtpa durante el año. El crecimiento se debió principalmente a:

• Plaquemines LNG (Estados Unidos): +15,1 Mtpa
• Corpus Christi Stage 3 (Estados Unidos): +6,0 Mtpa
• LNG Canada: +7,0 Mtpa
• Tortue/Ahmeyim FLNG (Mauritania/Senegal): +2,5 Mtpa
• Arctic LNG 2 (Rusia): +6,6 Mtpa

Estados Unidos, Australia y Qatar siguen siendo los tres mayores exportadores por capacidad instalada, concentrando más de la mitad de la capacidad mundial. La utilización global, sin embargo, cayó levemente hasta el 83,9% (-2,6 puntos), afectada por mantenimientos, fallos mecánicos, condiciones climáticas extremas y el arranque más lento de lo previsto de nuevas instalaciones —el caso más destacado es LNG Canada, cuyo Tren 1 registró una utilización de apenas 30,6% en 2025 por problemas operativos.

En 2025 se sancionaron 68,4 Mtpa de nueva capacidad de licuefacción, un volumen próximo al récord histórico de 2019, cerrando un ciclo inversor 2021-2025 en el que se aprobaron 206 Mtpa, el doble que en el quinquenio anterior. Además, se sancionaron 9,5 Mtpa de capacidad flotante (FLNG), confirmando la madurez de esta tecnología.

De cara al futuro, hay 234,3 Mtpa de capacidad en construcción o aprobada, de la cual cerca del 47,8% se ubica en Estados Unidos y otro 20% en Qatar. En etapa de pre-FID (sin decisión final de inversión) hay 1.105,4 Mtpa adicionales a nivel mundial, con Norteamérica, África, Asia-Pacífico y Medio Oriente como las regiones con mayor cartera propuesta. Entre los proyectos recientes destacan Port Arthur Phase 2 y Rio Grande Phase 2 (Estados Unidos), respaldados por acuerdos de largo plazo con compradores como ADNOC, TotalEnergies, Aramco, Jera y ConocoPhillips.

El impacto del conflicto en Oriente Medio

El informe dedica especial atención al deterioro de la seguridad energética regional. El cierre del estrecho de Ormuz y los ataques que dañaron dos trenes de licuefacción en Ras Laffan (Qatar) mantendrán fuera de servicio unos 12,8 Mtpa de capacidad nameplate catarí durante un periodo estimado de tres a cinco años. QatarEnergy declaró fuerza mayor en varios contratos. Según la IGU, un mercado más diversificado y una mayor liquidez del comercio spot (que ya representa el 40% de los volúmenes, sumando cargamentos spot y contratos de menos de un año) ayudaron a contener el impacto inmediato de la crisis.

Terminales de regasificación: 13 nuevos mercados y expansión de capacidad

En 2025 se pusieron en marcha 20 nuevos proyectos de regasificación en 13 mercados, sumando 62,9 Mtpa de capacidad adicional, repartidos entre Asia (22,2 Mtpa), África (17,2 Mtpa), Europa (11,0 Mtpa), Asia-Pacífico (6,6 Mtpa) y Oriente Medio. Un mercado —previsiblemente uno de los ocho «prospectivos» mencionados en el informe— recibió su primera terminal de regasificación de la historia. A cierre de 2025 había 203 terminales operativas en 50 mercados, con una capacidad nameplate total de 1.113,5 Mtpa.

Egipto fue el segundo mayor contribuyente a esta expansión, casi cuadruplicando su capacidad hasta 20,7 Mtpa, en su transición de exportador neto a importador neto de GNL. Alemania, por su parte, ha registrado el crecimiento más rápido de Europa desde 2021, pasando de cero a 19,3 Mtpa de capacidad mediante múltiples terminales flotantes (FSRU).

En cuanto a infraestructura de atraque, 69 terminales en el mundo pueden recibir buques Q-Max (los de mayor tamaño, ~260.000 m³), concentrados sobre todo en Asia y Asia-Pacífico, mientras que China lidera el almacenamiento mundial de GNL con 26,5 millones de metros cúbicos (mcm) de capacidad, equivalentes al 92,2 mcm que sumó el mercado chino en 2025.

Conclusión: fundamentos sólidos, pero un año de prueba

2025 fue un «año histórico» para el GNL, con récords de comercio e inversión, pero 2026 ha entrado en «aguas desconocidas». La IGU sostiene que los motores estructurales de la demanda —crecimiento poblacional, urbanización, electrificación y la expansión de los centros de datos e inteligencia artificial— seguirán respaldando el papel del GNL como fuente de energía flexible y de respaldo dentro de sistemas eléctricos cada vez más renovables. Se prevé que la capacidad operativa y en construcción supere los 700 Mt hacia 2030, un 40% más que en 2025, lo que podría generar un periodo de sobreoferta temporal antes de que, a mediados de la próxima década, el mercado vuelva a ajustarse conforme la demanda absorba la nueva oferta.

Fuente: International Gas Union (IGU), World LNG Report 2026, con datos de Rystad Energy y S&P Global Energy. Todas las cifras corresponden al ejercicio 2025 salvo cuando se indique lo contrario.

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